股市真規則

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出版社:中信出版社
出版日期:2006-1
ISBN:9787508605586
作者:帕特·多爾西
頁數:321頁

章節摘錄

  在市場下跌時驚慌失措  股票更有吸引力的時候,通常是在沒有人想買股票的時候,而不是在連理發師都能給股票開出最高價的時候。當你投資時,往往有一種誘惑,就是要證實或求證其他人也在做同樣的事情。但是歷史再三地告訴我們,當每一個人都在避開購買這些資產的時候,往往是它們最便宜的時候。(約翰.士旦普爾曼先生,第一個走遍美國以外投資市場的投資家,曾經說過“最悲觀的時候是最好的買入時機”。)最典型的例子是1979年一期《商業周刊》曾問道:“股票死了嗎?”就在這之后不久,一個18年股票牛市正式啟動起來。更近些的例子是,《巴倫周刊》在1999年后期沃倫·巴菲特做封面的那期雜志上曾問:“到底怎么了,沃倫?”并且哀嘆巴菲特對技術股的厭惡。但是三年之后,納斯達克下跌超過了60%,伯克夏一哈薩維的股票增值了40%,。  我們也看到某些經驗的東西會勝過很多奇聞逸事,在晨星過去數年所做的一項研究中明顯地證明了這點,觀察許多不熱門的基金的表現也說明了這一點。在看了什么基金種類能吸引最多的資金和什么產品品種經歷過最大的贖回之后,我們發現結果很有趣。在所有資產種類中,除了那種在過去12年問以每3年為周期翻倍滾動的資產品種外,人們所厭惡的資產的表現都超過了人們所喜愛的資產的表現。  這種分歧可能很激烈。比如一個投資者在2000年初期購買了3種人們不喜歡的最不熱門的基金品種,人們預期在未來3年,他的投資收益可能會很差。但結果是他的收益比市場在那個時間段里平均每年損失15%要好得多,而且還遠遠領先于那些當時很熱門的基金品種,因為這些基金在過去的3年平均每年下跌了26%以上。  違背自己的性格和意愿需要勇氣,但是這種勇氣是有報酬的。如果你獨立思考并從被其他人遺棄的市場上尋找便宜貨,你就會成為一個好的投資者,這遠比按照財經出版物上短暫的吹捧而購買股票強得多。

前言

  我是晨星公司的創始人,你可能會認為我投資的資產大部分是共同基金,其實我很少買共同基金,我的全部資產幾乎都投資在股票上。盡管我喜歡基金,但我對股票更有熱情。基金對那些不想自己花時間做研究的人是很好的,但是如果你喜歡分析公司,情況就不一樣了。我認為分析公司是一件極有樂趣的事情,只要你愿意,你自己就能在股票投資上做得相當完美。  我在股票分析方面的興趣始于芝加哥大學商學院。畢業之后,我偶然發現約翰·特雷恩的大作《股市大亨》(The Mone),Masters),讀后我了解了沃倫·巴菲特。  真是激動人

媒體關注與評論

  沒有采用流行的花招來過分簡化證券分析,沒有使用學院派方式用行話把常識弄得模模糊糊,帕特。多爾西寫了一本充實而實用的書。他的例子清晰,他所使用的方法是正確的、長期有效的。  克里斯多弗·C·戴維斯  戴維斯咨詢公司董事長基金經理

內容概要

  帕特·多爾西,晨星公司股票分析負責人,他既是晨星股票分析師團隊的領導,又定期為Morningstar. Com供稿。他在發展晨星公司股票評級發面發揮了很大作用,同時在建立晨星公司股票覆蓋范圍方面起到關鍵作用。多西的觀點常常被廣泛的媒體引用,這些媒體包括《今日美國》、《美國新聞與世界報道》、《NBC晚間新聞》以及CNBC和 CNN等。他也被邀請參與福克斯新聞頻道《看多看空》節目。

書籍目錄

序致 謝簡 介挑選好股票是艱難的第一章  成功投資股市的五項原則做好你的功課/2尋找具有強大競爭優勢的公司/3擁有安全邊際/3長期持有/5知道何時賣出/7投資者清單:成功投資股市的五項原則/10第二章 七個應當避免的錯誤虛幻的目標/12相信這次與以往不同/13陷入對公司產品的偏愛/13在市場下跌時驚慌失措/14試圖選擇市場時機/14忽視估值/15依賴盈利數據做分析/16投資者清單:七個應當避免的錯誤/16第三章 競爭優勢評估收益性/20建立競爭優勢/2

編輯推薦

  《股市真規則:世界頂級評級機構的投資真經》的作者沒有采用流行的花招來過分簡化證券分析,沒有使用學院派方式用行話把常識弄得模模糊糊,他的例子清晰,他所使用的方法是正確的、長期有效的。帕特?多爾西在本書中系統地闡述了公司基本分析和股票估值的投資方法和原則:評估上市公司的內在價值、挑選值得投資的股票、規避投資陷阱……全面指導投資者挑選正確的股票、發現好的公司、理解不同行業背后的驅動力……使投資者不再為他們的投資付出太多代價。  世界頂級評級機構晨星公司以其對股票、基金的獨立分析和研究聞名于世,帕特?多爾西

作者簡介

《股市真規則:世界頂級評級機構的投資真經》主要講述了公司價值研究、股票估值和投資策略等內容,它將幫助投資者挑選正確的股票、發現好的公司、理解不同行業后面的驅動力。《股市真規則:世界頂級評級機構的投資真經》為讀者勾勒出了晨星公司嚴格的股票估值過程,同時也為投資者提供了經過實踐檢驗的、能夠正確選擇適合長期投資股票的工具,也許這正是投資者所欠缺的。在這本《股市真規則:世界頂級評級機構的投資真經》中,投資者將學到:
如何深度挖掘財務報表以發現隱藏的黃金和陷阱
如何發現有競爭優勢的好公司
如何確認一家公司的管理團隊是否是稱職的
如何發現可能對投資組合造成重大損失的警示信號
如何使用適當的估值規則以提高投資業績
如何應用10分鐘測試以決定是否值得花精力進一步調研公司更多的細節。

圖書封面


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發布書評

 
 


精彩書評 (總計29條)

  •     《股市真規則》一書可謂我見過最系統闡述價值投資的書籍了,從投資理念,到簡單財務分析,到判斷競爭優勢,再到行業特點,應該說該書以最薄的紙張介紹了價值投資的重點。如果我以后要寫本關于價值投資的書,我一定會參考該書的模式。我想大致的章節應該會包括:1,投資理念 2,會計與財務分析 3,商業模式 4,競爭優勢判斷,5,管理與戰略,6股票估值,7投資策略,8各行業投資要點。有同學說這本書屬于初級讀物,的確,該書也是面向大眾讀者寫的,但是里面的一些投資經驗需要反復體會,而初學者可能讀過了也就忘了,至于這些經驗的重要性恐怕得老手看過才會深深的認同。在未讀此書之前,該書最吸引我的是關于行業特征的論述。但讀完后,很多行業,我也沒有特別深的體會,而只有我在北京那研究過的些行業,我才會深深的認同該書上的觀點是正確的。例如,如果你是新手一定會看到該書一直在強調盈利及現金流的的穩定性,負債還有哪些行業是周期行業,但是為什么強調這些的重要性,新手可能讀不出來。而只有在你真真切切買了周期行業股票,感受過股價巨大的漲幅和跌幅后,你才明白為什么一定要去了解一個企業的財務杠桿和經營杠桿。總之,該書值得在股市中不斷積攢經驗和認識后,再反復體會該書。我想起了巴菲特的那句話,價值投資簡單,但卻不容易。
  •     http://www.docin.com/p-86271092.html這個地址的看起來很清晰 可惜只能在線看
  •     依稀還記得第一次讀這本書是在大二的下學期。在看完《證券知識讀本》這本關于證券知識的最基礎知識后,一次偶然的機會,我在學校圖書館看到了這本書,剛翻幾頁,就被此書深深吸引,一下子無法釋手。個人認為本書最大的特點就是層次分明,邏輯清晰,例說豐富,深入淺出。我可以這么說,每一個讀此書的人,即使他本人以前沒接觸過投資這方面的書籍,讀完此書,都會對投資有一個大體的了解。通過生活中的一些實例,作者給我們講述了財務報表是什么,如何分析報表,從報表中我們能得到什么,等等。雖然關于自由現金流那一章節,本人不是很認同作者的觀點和算法,但我覺得對于想了解股市投資的人來說,此書真的很值得一讀!

精彩短評 (總計57條)

  •     不錯,有時間再看
  •     值得再看一遍
  •     1.自由現金流/銷售收入=每一美元收入轉換成超額利潤的比例=>5%就是印鈔機。 2.凈利潤率=>15%,經營良好。 3.銷售收入增長時關注應收賬款是否也增長,如果是說明公司放寬了賒銷條件。 4.企業成長性的四個來源:銷售更多的產品或服務(占據更大的市場份額,市場本身容量增加),提高價格,銷售新的產品或服務,購買其他公司。 5.危險的信號:衰退的現金流,連續的非經常性損失,連續的收購,首席財務官或審計師離開公司。 6.折現率:穩定性公司9%,周期12%,風險15%。 7.具體分析實例.
  •     市場情緒的力量遠大于企業價值的力量。
  •     好書
  •     介紹了價值投資的基本理論以及行業分析基礎概念
  •     非常棒,看得懂,還會多看幾遍
  •     多爾西的書不錯,系統梳理各個行業
  •     對于一顆韭菜來說,這本書幫我解決了一些疑惑,讓我意識到不同的行業應該有不同的判斷方法,贊一個!
  •     價值投資中講的比較明白的
  •     這邊書本身講的通俗易懂,很多知識點都是從基礎講起,譬如財務知識等。這是作者的功力,但看起來簡單背后需要執行的東西可是相當專業,一般的投資者不知道有多少能按找作者的方式來。前幾章講了基本面,很值得研究,經常翻翻看看。后幾章主要是針對各個不同的行業來進行分析,我看了軟件這個行業,的確每個行業都會不一樣,你不可能用ROE PE這些指標對全部行業的所有股票進行分析對比,而要具體針對每個行業。每個行業他的毛利潤不一樣,他的基本面也不一樣,需要分開看待。這是本值得買值得經常翻起來看看的書。
  •     學習價值投資的好書
  •     推薦,強烈推薦
  •     全面基礎
  •     基本面分析必讀
  •     書是好書,但
  •     作者為晨星公司創始人,書的后半部分對各個行業基本的商業邏輯和投資價值做了簡要的描述,可借鑒,但需要自己的進一步分析才可用于實戰分析。
  •     這本書是寫給投資者看的吧!數據之后隱蔽的價值,需要時間與能力去破解,不是一般人能學會的……
  •     這書還是挺不錯的
  •     內容較全且語言較淺顯易懂,有一定的可操作性
  •     行業分析
  •     股市真規則
  •     基本面分析的入門書籍,好處在于后面有數個行業的分析實例
  •     相見恨晚啊,真是教科書,工具書啊。就和曾國藩在太平軍起事的時候,看到戚繼光的《紀效新書》和《練兵實紀》一樣的感覺。
  •     基本面分析的經典
  •     前半本說基礎會計,后半本說行業價投一些參考點。不覺得適合中國股市,中國股市投機性太重,看一下半年前的暴風科技和現在的梅雁吉祥、特立a,再看看格力電器、東阿阿膠……
  •     nothing new。和教科書差不多,實際能用上的干貨有多少?呵呵。
  •     股市書籍
  •     詳細介紹各行業
  •     教你看財報
  •     理論性的書,需要解決實際操作中的困難
  •     不錯。
  •     最適合初學者的一本書,入門好教材
  •     無意間找到這本書真是太幸運了
  •     競爭優勢判斷,分析,成長性,收益性,財務健康,風險,管理層,估值,決定,嚴密的邏輯,廣泛的實踐
  •     更重要的是應用,有多少人是用如此完備的邏輯去買賣股票的,更多的是短期的情緒。不過這大概也是用這個方法可以賺到超額收益的來源
  •     名字看著比較忽悠。但是真正讀下來之后發現啟發非常大。書中講了很多,投資理念,哲學,方法,競爭優勢,基本面的分析。但是特別是對會計財務報表的分析,結合具體公司分析,可謂事例詳實,分析深入淺出。對會計人士與非會計人士皆有很大幫助。書中最后各行業的分析也引人深思!
  •     投資必讀書籍 提醒自己要常讀常新
  •     基本面分析入門。不過,模糊的正確勝過錯誤的精確。不必太糾結里面的指標。
  •     很好,可以做入門基礎
  •     印刷不錯,正在學習
  •     看了前半部分 對我這種理財小白真的非常有用啊 即使專業人士認為此書太泛泛 但對于小白們構成個尋找股票公司的大概框框還是非常有益的!
  •     價值投資入門經典
  •     分析很系統很具體,深入淺出
  •     證券投資必看的入門書籍,雖然西方的理論研究并不能死搬硬套的轉換到中國市場,但是書中對于各個行業的系統而入門的介紹,需要每一位想進入投資的朋友們好好研讀。
  •     好書,淺顯易懂,章節由淺入深,必讀的入門書
  •     作為入門讀物不錯。
  •     用半個鐘頭草草瀏覽了下,原來它并非我的菜。根本原因在于我對價值投資本身的懷疑。我們真的能確切知道某只股票的真實價值嗎?
  •     五星。晨星的股票投資總監寫的,是基本面分析非常專業的一本。非常喜歡。
  •     2014.10.7接觸
  •     價值投資入門
  •     基本規則
  •     價格臺給力了,3.9折
  •     2016-04-06 21:28:19 自制epub版已上傳多看云空間,第一次閱讀,干貨滿滿,期待第二次,可以找原版書看下。
  •     關于核心競爭力的整理是核心,后面的行業篇我還沒來得及去看,因為閱讀過程略顯乏味,但無疑是好書一本。
  •     這本書值且只能值3星,4星太多,2星太少
  •     講了好多個行業,但是講得很淺。
 

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